新闻背景

　　房企自有资金不足

　　对于房地产行业资金紧张局面的原因，深圳市德思勤投资公司董事长秘书叶世育认为，除了国家银根紧缩等政策的调整外，更多是由房地产企业自身的经营模式造成的。

　　中国房地产业中有一条独特而普遍的资金链，自有资金不必很多，几个朋友合伙，立马就能筹措到项目总投资的３５％（官方规定，达到３５％才可施工），账面资金一到位，项目立即被批准上马。然后丰厚的利润便顺流而下。一个资金循环结束后，房产商通常会把销售所得继续投入买地，开始一轮新的资金循环。

　　由于开发资金大部分是银行贷款、建筑商垫款或客户的预收款，所以房地产企业一般都有较高的资产负债率，一般在６０％７０％，甚至９０％以上也不在少数。因此，当住宅销售上不去时，便很容易面临资金困难。相比之下，香港的房地产企业资产负债率只在３０％左右，经营模式以住宅销售和出租实有物业并重，所以，当住宅销售不理想时，企业仍可收获写字楼的租金，拥有稳定、充足的现金流。“以后房产商尤其是中小企业，还是要脚踏实地的经营，改善融资结构和经营模式。”叶世育如是说。（陈相明曹磊）

　　一家之言

　　楼价还会降一至两成？

　　【本报讯】对于目前深圳新房成交量的持续萎缩，有深圳的地产专家预测，在未来的几个月里，房产商集体的降价潮有可能出现。深圳著名的地产专家尹香武在其网站上发表的一篇文章认为，众多企业之前开始为提高现金流、交易量而进行调研，而调研行动已经结束，降低售价的现象在接下来的时间将大规模集体出笼。但是这种降价依然是环比的下降，而非同比的下降，但即使如此，比之前的标价下降１０％～２０％应该是各家企业共同的选择。（陈相明）

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　　房企多渠道融资

　　【本报讯】除了加快销售、减少开工项目等，房产商还通过除银行以外的多种渠道进行融资，应对眼前的困难。上市房企蜂拥发行公司债在资本市场竞相获取资金。据不完全统计自５月份以来保利地产、新湖中宝、万科Ａ、北辰实业、中粮地产和招商地产等房地产上市公司分别发行４３亿元、１４亿元、５９亿元、１７亿元、１２亿元和８０亿元的债券融资申请相继获得管理层的批准。出售公司部分股权也成为部分上市公司获取资金的另一种选择。７月１日深振业公告称为解决公司自身资金需要转让特皓、建业公司股权以获取相应的资金支持。另外，民间拆借、海外基金、委托贷款、联合开发等也成为房产商融资的途径。